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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年6月11日
申购日 2019年6月12日
网上摇号日 2019年6月13日
缴款日 2019年6月14日

发行人联系方式

联系人 王涛
电话 0532-85930276
传真 0532-85938911

主承销商联系方式

联系人 陈才泉、王振刚
电话 010-68573828
传真 010-68573837

募集投向

单位:万元

序号 项目名称 总投资 使用募集资金 建设期 备案号 环评批复
1 轨道交通空调系统扩产及技改项目 27,657.1148 27,657.1148 24个月 山东省建设项目备案证明(2017-371291-37-03-037748) 莱环报告表[2017]11031号
2 研发中心建设项目 6,293.4782 6,293.4782 36个月 企业投资项目备案证明(2017-370202-37-03-000001)
3 售后服务网络建设项目 4,071.5200 3,702.4722 36个月 山东省建设项目备案证明(2017-371291-37-03-040863)

合  计

38,022.1130 37,653.0652 - - -

董秘信箱

公司全称: 山东朗进科技股份有限公司
英文名称: Shandong Longertek Technology Co., Ltd.
注册资本: 6,668万元
法定代表人: 李敬茂
成立日期: 2000年4月7日
整体变更日期: 2008年1月16日
住所: 莱芜高新区九龙山路006号
邮政编码: 271100
电话: 0634-8802310
传真: 0634-8808002
互联网网址: www.longertek.com
电子信箱: zhengquan@longertek.com
信息披露部门: 证券部
信息披露部门负责人: 王涛
信息披露部门联系电话: 证券部 0532-85930276

投资要点

(1)技术创新优势

公司是一家拥有国际先进变频节能技术及系统控制技术的高新技术企业,技术研发实力及自主知识产权核心技术已达到国际先进水平。公司设立了专门的研发中心,取得由山东省科学技术厅颁发的《山东省工程技术研究中心》证书(中心编号:2013LH094)、山东省经济和信息化委员会认定的《山东省企业技术中心》(鲁经信技字[2017]557号)、山东省中小企业局认定的《山东朗进科技股份有限公司技术中心》(鲁中小企局字[2012]77号)。公司拥有结构设计、空调系统、变频控制、软件开发等专业研发人员达百人,空调焓差实验室、模拟轨道车辆实验室和变频控制软件设计中心3个国家标准实验室。截至招股意向书签署日,公司已获得84项专利,其中发明专利8项,实用新型专利74项,外观设计专利2项;软件著作权31项。朗进科技主要产品核心技术均为自主研发取得,其中包括直流矢量变频调速技术、模糊变频控制技术、空调系统电子膨胀阀热力学优化技术、空调系统自适应约束控制技术、轨道车辆空调直流供电技术和轨道车辆空调机电一体化技术。

公司一直致力于变频调控等技术的研究,目前已成功应用于轨道交通车辆空调领域。2015-2017年,公司“轨道车辆直流供电变频空调节能技术”连续三年入选国家发改委《国家重点节能低碳技术推广目录》;2017年,公司核心技术人员参与制定国家铁路局发布的中华人民共和国铁道行业标准《铁道车辆空调 空调机组》(TB//T 1804-2017)。

(2)专业化生产优势

公司拥有先进的轨道交通车辆空调及变频控制器生产线,在专业生产轨道交通车辆空调和变频控制器方面积累了较多的工艺技术,不断优化生产流程。公司遵循“预防为主、过程控制、持续改善”的质量理念,通过多年的不断创新和持续改进,建立了一套完整的质量保证体系,并先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、EN15085焊接体系认证、IRIS国际铁路行业标准认证和IATF 16949:2016汽车行业质量管理体系认证。公司推行精准管理,工匠意识,在精准设计和持续改进中培养了一批优秀的设计工程师和技师,从设计到制造,力争做到“朗进造=德国造”的目标。

(3)客户优势

经过多年的批量运营验证,公司轨道交通车辆变频空调等产品的节能效果、可靠性、舒适性得到充分证明,并取得用户信赖,积累优质客户资源。公司产品的主要客户群体为中国中车下属整车制造企业,含中车青岛四方机车车辆股份有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、中车株洲电力机车有限公司、中车南京浦镇车辆有限公司、中车唐山机车车辆有限公司、中车大连机车车辆有限公司、中车四方车辆有限公司等,此外还有长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司及成都长客新筑轨道交通装备有限公司等。

公司与客户合作历史悠久,业务稳定具有可持续性,且相关交易定价公允,公司依靠自身长期积累的核心技术优势与优良的产品质量控制取得了各主要客户的信任,形成长期合作关系,其中与中国中车下属整车制造企业的合作时间平均在10年左右,且双方长期合作意向明确,对发行人业务稳定性和可持续性具有较好的推进作用。

公司生产的轨道交通车辆空调产品已在北京市、上海市、重庆市、广东省、江苏省、山东省、辽宁省、吉林省等16个省、市、自治区的23个城市投入使用,依托自身在轨道交通车辆空调变频节能控制、减重、降噪、智能化等核心技术领域的竞争优势,取得了较高的市场地位与广泛的市场认可。

(4)人才优势

公司拥有一批具有多年从事技术研发、实践经验丰富的高级技术人才,管理层大多具有多年从事轨道交通车辆空调行业工作经验,在新产品研发和项目管理方面拥有丰富的专业知识和管理技能,能够把握市场需求动向和组织参与产品研发。

在专业技术人才方面,公司“以质量求生存,以技术求发展”,不断引进和培育人才,目前已经拥有一批由硕士研究生和高级工程师组成的专业化、高素质的技术队伍,采用先进的研发和设计软件,专门从事轨道交通车辆空调系统的研发、设计工作;同时,吸纳了一批在轨道车辆空调、通风系统、控制系统方面的设计专家,实现了从单一的空调变频控制器设计到空调系统集成设计的转变。

由于轨道交通装备业为技术密集型行业,公司拥有各种专业人才,并不断引进和培养人才,形成了公司技术研发和创新的人才基础,很大程度保证了公司技术研发和创新的持续进步。

(5)销售及服务优势

公司有专门从事产品销售及售后服务的团队,遍及铁路局、整车厂及各地铁城市,进行业务拓展及服务。公司提供完善空调系统技术支持及服务,在项目初始阶段,根据用户的需求,提出技术方案,并与用户进行技术交流沟通。在产品设计制造过程中与用户保持紧密的交流和配合。在产品交货后,派出技术人员及售后人员指导用户装车及调试。售后服务方面,公司设有售后工程部专门负责产品售后维护维修服务,在有车辆空调运营的城市,公司派驻维修维护服务人员,延伸至周边城市兼顾服务,对用户的服务需求快速反应。

(6)市场及品牌优势

作为率先将变频技术引入轨道交通车辆空调的企业,经过十余年的自主研发、生产、销售及服务,已在城市轨道交通车辆空调市场占有较高市场份额,产品已具备较高的市场认可度和品牌影响力。公司持续研究轨道交通装备行业前沿技术,引领轨道交通行业技术创新发展,提升市场开拓能力,拓展产品应用广度,成为所处行业新技术引领者和新产品实践者,推动行业技术变革和产品升级,进一步提升公司市场份额及公司品牌影响力。

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风险提示

一、客户集中度较高的风险

公司属于轨道交通装备制造业,下游客户主要为各大整车制造厂。国内市场上,整车制造业务主要集中在中国中车下属整车制造企业;国际市场上,整车制造业务主要集中于中国中车、庞巴迪、阿尔斯通、西门子、GE等企业。

2015年6月,中国南车吸收合并中国北车更名为中国中车,中国中车占据了国内整车制造的绝大部分市场份额。按同一控制下客户合并口径统计,2016年至2018年,公司对中国中车销售收入占营业收入的比重分别为84.09%、71.65%和58.28%。在具体业务合作中,中国中车下属车辆制造厂独立选择供应商,如果未来上述企业采取联合招标或者改变采购方式,可能对公司的经营业绩造成不利影响。公司客户主要集中在中国中车,存在客户集中度较高的风险。

二、市场竞争与项目实施周期带来的业绩波动风险

公司立足自身轨道交通车辆空调智能变频技术,不断完善产品性能、提升产品质量,目前已经成为城市轨道交通车辆空调装备领域的领先企业。但随着行业的不断发展成熟,新技术、新标准将不断涌现,如果公司不能保持在技术研发、产品质量控制与全方位综合服务等方面的核心优势,有可能导致市场份额下降,带来业绩波动风险。

公司产品目前主要应用在地铁、轻轨等轨道交通车辆上,相关车辆以及空调的采购集中在项目建设期,由于各地城市轨道交通设施建设进度的不同,可能造成公司产品在某些月份的集中交付,而在其他一些月份则交付量较低,因此不能以公司季度或者半年度业绩直接推测公司的全年业绩情况。

应收票据及应收账款发生坏账的风险

2016年末、2017年末和2018年末,应收票据及应收账款净额分别为19,916.54万元、31,552.88万元和32,731.73万元,应收票据及应收账款净额占同期流动资产的比例分别为69.31%、67.51%和61.32%,应收票据及应收账款余额逐年升高。尽管公司客户主要为知名整车厂,资金实力和计划性较强,应收票据及应收账款发生大额坏账的可能性较小,且在报告期内,应收票据及应收账款账龄大部分在一年以内,但随着公司销售收入的不断增加,如果客户资金出现周转问题,或者公司不能有效拓展融资渠道,公司将承受较大的营运资金压力;另外,如果公司不能有效控制或管理应收票据及应收账款,应收票据及应收账款发生损失将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。

四、原材料价格波动风险

公司原材料主要包括电子器件类、压缩机、风机、机壳钣材等。报告期各期公司直接原材料占主营业务成本的比例均在80%以上。原材料价格变化对主营业务成本及毛利率影响较大。

报告期内公司主要原材料价格有一定波动,如果未来原材料价格出现大幅波动,将对公司的生产经营成本及毛利率带来一定的影响。如原材料价格出现上涨,而产品价格变化不能有效对冲,会对公司的经营业绩产生不利影响。

五、毛利率下降风险

报告期内,发行人轨道交通车辆空调产品毛利率分别为42.73%、41.90%和40.50%,其中2017年及2018年毛利率分别较上年变动-0.83%和-1.40%,发行人轨道交通车辆空调产品毛利率呈现小幅下降的原因:一方面各城市轨道交通发展不均衡且对轨道交通车辆空调产品的需求不一致,使得各型号的轨道交通车辆空调销售结构呈现波动状态;另一方面随着城市轨道交通快速发展,轨道交通车辆空调的客户采购量快速增加,不同项目对产品用料或配置要求差异较大。如果未来轨道交通行业需求导致低毛利率产品销售增加、市场竞争加剧、原材料价格波动、产品价格变化等因素继续向不利方向发展,公司综合毛利率存在下降的风险。

轨道交通行业政策支持的风险

公司业务的发展主要依赖于国家基础设施投资规模,特别是国家在交通基础设施行业的投资以及交通治理、城市化进程等方面的投入。根据《国务院关于城市优先发展公共交通的指导意见》、《关于进一步推进城市轨道交通装备制造业健康发展的若干意见》、《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》、《国家发展改革委关于加强城市轨道交通规划建设管理的通知》、《关于城市轨道交通设备国产化的实施意见》、《中长期铁路网规划》、《国务院办公厅关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》等政策文件,未来较长时间内我国轨道交通建设仍将处于一个持续发展期。如果未来国家产业政策发生重大不利变化,可能会给公司经营带来风险。

、技术风险

(一)技术和产品开发的风险

轨道交通车辆空调行业属于技术密集型行业,具有技术更新速度快的特点。该行业涉及到变频控制技术、机电一体化技术、热力学技术、智能制造技术、计算机技术等多个专业领域,同时要求熟悉相关系统集成技术及交通工程技术,属于技术更新换代速度快、知识密集型、高新技术为主导的行业。随着市场不断成熟,客户对产品需求呈现出多样化、个性化趋势。虽然公司在相关技术领域钻研多年,但是如果决策层对市场需求的把握出现偏差,或是使用落后、不实用的技术进行产品开发,或不能及时调整技术和产品方向,或新技术、新产品不能成果转化,公司有可能丧失技术和市场的领先地位。

(二)技术泄密和人才流失的风险

截至本招股意向书签署日,公司拥有84项专利(其中发明专利8项、实用新型专利74项、外观设计专利2项),31项软件著作权。主导产品的核心技术全部拥有自主知识产权,如果相关核心技术泄密,将对公司生产经营产生不利影响。

作为高新技术企业,关键技术人员是发行人生存和发展的根本,是企业创新能力可持续发展的关键。公司一直对高端技术研发人才有较大的需求。随着市场竞争的加剧,国内相关行业对上述人才的需求也日趋旺盛,高端人才争夺战愈演愈烈。因此,公司面临关键技术人员流失的风险,如果出现研发人员甚至核心技术人员离职后不能得到及时有效补充的情况,将对公司创新能力的保持和业务发展造成不利影响。

产品质量控制风险

轨道交通车辆作为重要的客运工具,对相关设备的安全性与稳定性要求极高。公司产品应用在城市轨道交通领域更是承载了公共服务的特性。产品的稳定运行,安全、耐久、静音、环保等方面均对客户的产品评价有重大影响。公司已经建立起严格的质量管理体系与产品检验、检测流程,未发生重大的产品质量事故与质量纠纷。如果公司产品出现质量控制缺陷,将会影响乘客体验与客户评价,会对公司的生产经营产生不利影响。

存货规模较大的风险

报告期各期末,公司存货账面价值分别为5,912.07万元、6,782.50万元和7,097.51万元,占资产总额的比例分别为16.06%、12.42%和11.44%,存货规模较大,主要是公司产品订单的不断增加和营业收入的快速增长所致,存货余额持续增加将占用公司流动资金。同时,如存货发生跌价损失,会对经营业绩造成不利影响。

、税收优惠政策发生变化的风险

公司享受如下税收优惠政策:1、企业所得税:(1)公司以前获取的高新技术企业资质已于2017年10月31日到期,经提交重新认定申请后,公司取得山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家税务局和山东省地方税务局颁发《高新技术企业证书》,发证日期为2017年12月28日,证书编号为GR201737000061,有效期为3年,发行人于2017年度至2019年度三年内享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率。(2)依据财政部、国家税务总局《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》(财税〔2012〕27号)的规定,莱芜朗进智能技术有限公司自获利年度2017年起计算优惠期,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止。(3)依据国家税务总局《关于深入实施西部大开发战略有关企业所得税问题的公告》(国家税务总局公告2012年第12号)的规定,自2011年1月1日至2020年12月31日,当年度主营业务收入占企业收入总额70%以上,经企业申请,主管税务机关审核确认后,可减按15%税率缴纳企业所得税。成都朗进交通装备有限公司已申请且通过主管税务机关审核确认,2018年度减按15%税率缴纳企业所得税。2、增值税:依据财政部、国家税务总局联合下发的《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》(财税[2011]100号)的规定,本公司销售自行开发生产的软件产品,按法定税率征收增值税后,享受增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退的优惠政策。青岛瑞青软件有限公司和莱芜朗进智能技术有限公司报告期内享受计算机、软件行业增值税实际税负超过3%的部分退回的税收优惠政策。

报告期内,税收优惠、政府补助、增值税退税等相关项目对利润总额的影响具体为:

单位:万元

项  目   2018年度 2017年度 2016年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
政府补助 296.65 3.44% 383.97 5.35% 126.39 2.46%
退税 186.54 2.16% 5.41 0.08% 45.89 0.89%
税收优惠 865.65 10.04% 752.81 10.49% 542.84 10.58%
资产处理损益 - - - - 6.06 0.12%
合  计 1,348.84 15.65% 1,142.19 15.92% 721.18 14.06%
利润总额 8,618.73   7,175.17   5,129.60

上述项目中,税收优惠政策对公司的发展、经营业绩起到一定的促进作用,尚不构成重大依赖,若国家调整有关高新技术企业及软件产业的相关优惠政策,会在一定程度上影响公司的盈利水平;政府补助、退税、资产处理损益等对利润总额影响较小,整体来看,发行人对税收优惠、政府补助等不存在重大依赖。

、募投项目实施及新增固定资产折旧风险

公司本次募集资金项目虽然充分考虑了轨道交通行业的发展趋势及公司自身技术、市场、管理等方面的实际能力,经过了相关专家深入调研、论证和比较,最终确定最优的募集资金投资项目方案,但是在实施过程中仍可能面临市场环境变化、技术保障不足等风险。特别是固定资产预计投资达产后每年新增固定资产折旧总额将会增加。公司募集资金项目实施后将不断提高公司产品生产能力、研发水平、市场拓展能力等,提升公司盈利能力。若因市场环境变化等因素导致募投项目不能产生预期效益,则公司存在因固定资产折旧增加对公司业绩产生不利影响的风险。

、规模迅速扩张导致的管理风险

公司目前处于成长期,未来业务发展空间较大,同时人员数量和业务规模也在快速增长。公司部门机构和人员数量不断扩大,特别是随着募集资金的到位和投资项目的实施,总体经营规模将进一步扩大。资产规模的扩大、人员增加、售后服务网络的设立都会使得公司组织架构、管理体系趋于复杂,尤其是公司研发人员规模迅速增长将导致公司费用进一步增加,对公司已有的战略规划、制度建设、组织设置、内部控制等方面带来较大的挑战。公司面临进一步建立完善规范的内控制度和管理体系,提高管理能力,控制费用,保证公司运行顺畅等一系列问题。如果管理层不能适时调整公司管理体制或未能很好把握调整时机、或发生相应职位管理人员的选任失误,都将可能影响公司业务的正常发展或错失发展机遇。未来公司可能存在组织模式和管理制度不完善、内部控制有效性不足、内部约束机制不健全导致的管理能力滞后于经营规模增长的风险。

、净资产收益率下降的风险

报告期各期,公司加权平均净资产收益率分别为34.01%、25.85%和23.90%,扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率为33.34%、24.54%和23.05%,公司在净资产快速增加的背景下,报告期净资产收益率有一定程度的下降。

公司首次公开发行股票完成后,净资产将大幅增加,而由于募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间,因此,短期内存在净资产收益率下降的风险。

、创业板市场风险

股票市场的价格不仅取决于企业经营状况,同时还受到利率、汇率、宏观经济、通货膨胀和国家有关政策等因素的影响,并与投资者的心理预期、股票市场的供求关系等因素息息相关,因此,股票市场存在着多方面的风险,投资者在投资公司股票时可能因股价波动而带来相应的风险。本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及公司所披露的风险因素,审慎作出投资决定。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项  目 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
流动资产

533,801,829.84

467,404,722.16

287,367,443.26

非流动资产合计 86,685,420.50 78,489,845.00 80,657,432.89
资产总计 620,487,250.34 545,894,567.16 368,024,876.15
流动负债 253,971,421.71 254,412,475.84 195,690,521.67
非流动负债 9,123,410.61 10,215,397.37 11,782,620.06
负债合计 263,094,832.32 264,627,873.21 207,473,141.73
归属于母公司股东权益合计 357,361,315.73 281,072,939.23 160,512,426.77


(二)合并利润表主要数据 (单位:元)

项  目 2018年度 2017年度 2016年度
营业总收入 473,640,660.65 411,970,357.47 302,315,065.41
营业利润(亏损以“-”号填列) 84,405,768.38 68,077,462.29 49,987,022.70
利润总额(亏损总额以“-”号填列) 86,187,299.13 71,751,675.41 51,295,981.46
净利润(净亏损以“-”号填列) 76,125,724.07 62,019,959.53 43,546,845.61
归属于母公司股东的净利润 76,288,376.50 62,110,512.46 43,550,731.66


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:元)

项  目 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现金流量净额 67,062,097.30 11,202,401.48 -33,989,294.62
投资活动产生的现金流量净额 -11,203,070.67 -15,212,392.41 -8,783,852.50
筹资活动产生的现金流量净额 23,055,200.63 28,241,003.86 35,843,304.39
汇率变动对现金的影响额 69,740.93 -513,107.27 69,204.57
现金及现金等价物净增加额 78,983,968.19 23,717,905.66 -6,860,638.16


(四)、主要财务指标

财务指标 2018年度 2017年度 2016年度
流动比率(倍) 2.10 1.84 1.47
速动比率(倍) 1.80 1.55 1.15
资产负债率(母公司,%) 45.68 50.63 58.64
应收账款周转率(次) 1.70 1.96 2.20
存货周转率(次) 4.12 3.65 3.30
息税折旧摊销前利润(万元) 9,968.15 8,259.67 6,154.16
利息保障倍数(倍) 21.73 30.85 16.68
每股经营活动产生的现金流量(元) 1.01 0.17 -0.57
每股净现金流量(元) 1.18 0.36 -0.11
归属于公司股东每股净资产(元) 5.36 4.22 2.68
归属于发行人股东的净利润(万元) 7,628.84 6,211.05 4,355.07
归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) 7,359.12 5,895.65 4,269.44

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