互动交流 嘉宾介绍 图片展示 公司介绍 发行概况 投资要点 风险提示 数据统计 新股专题

  1. 举办时间:

手机观看
下载ppt 下载ppt
进入路演厅

分享:

活动介绍
活动议程

提问频繁,秒后重新提问
还可以输入200
本期活动已结束,欢迎到"向公司提问"区继续交流! 进入"向公司提问"

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

已搜索到条记录

<<返回

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

请稍后,加载中....

活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年08月13日
申购日 2019年08月14日
网上摇号日 2019年08月15日
缴款日 2019年08月16日

发行人联系方式

联系人 刘奎
电话 0757-29390865
传真 0757-23663298

主承销商联系方式

联系人 杨娜、姚根发
电话 0769-22119285
传真 0769-22119285

募集资金运用

单位:万元

序号 募集资金用途 投资金额 募集资金投入
1 小熊电器创意小家电生产建设(大良五沙)项目 52,729.18 40,484.87
2 小熊电器智能小家电制造基地项目 31,313.02 31,313.02
3 小熊电器创意小家电生产建设(均安)项目 15,877.96 15,877.96
4 小熊电器研发中心建设项目 3,679.92 3,679.92
5 小熊电器信息化建设项目 4,325.42 2,325.42
  合计 107,925.50 93,681.19

董秘信箱

公司名称 小熊电器股份有限公司
公司境内股票上市地 深圳证券交易所
股票简称 小熊电器
股票代码 002959
注册资本 人民币9,000万元
法定代表人 李一峰
董事会秘书 刘奎
董秘联络方式 0757-29390865
成立日期 2006年3月16日
公司住所 佛山市顺德区勒流街道富裕村委会富安集约工业区5-2-1号地
邮政编码 528300
联系电话 0757-29390865
传真号码 0757-23663298
互联网地址 http://www.bears.com.cn
电子信箱 xxdq01@bears.com.cn
经营范围 研发、设计、加工、制造、销售:家用电器、电子产品及其配件,妇婴童用品,日用品;国内商业、物资供销业;货物或技术进出口业务(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外);信息服务业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

投资要点

1、品牌优势

公司秉承“创意让生活更美好”的核心价值观,坚持“品质为基础、服务为保证、创新为动力”的经营理念,准确把握客户消费升级需求,提升消费者生活品质。同时,公司通过电商平台、影视及综艺节目、新媒体营销、明星代言、户外投放等途径积极推广“小熊”自主品牌,倡导精致、创意、智能和健康的消费生活方式,使“小熊”品牌在小家电领域有较强的影响力和知名度。

通过多年的发展,公司凭借创新的产品研发设计、优质的产品品质和良好的产品体验,以及优秀的品牌建设和完善的营销网络,品牌知名度和美誉度逐年提升,“小熊”品牌被广大消费者熟知及认可,拥有一大批忠实用户。

公司多个细分产品如酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、多士炉、加湿器等产品2017年和2018年在天猫商城热销品牌榜排名第一。

2、销售渠道优势

自成立以来,线上电商渠道一直是公司最主要的销售渠道。公司坚持互联网思维、优异产品质量以及优质售后服务,把握行业快速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量,充分运用互联网高效率、低成本以及仓储物流技术发展迅速等特点,快速布局线上渠道,经过12年的发展,成为“创意小家电+互联网”领先企业之一。

公司是行业内较早地提出“网络授权”线上电商销售模式的小家电企业之一。通过对指定的经销商实行“线上授权”,并提供“线上授权防伪证书”,消费者在小熊官方网站上可查询授权网店,通过官方直接授权、供货的线上渠道管理方式,对线上渠道进行有效管控。

2013年,公司开始实施线上经销代发货模式,即消费者在公司线上经销商的网络店铺下单,公司通过富润系统获取订单信息,并根据该订单信息直接发货给最终消费者的销售模式。通过该模式的实施,使线上消费者订单由经销商发货改为公司直接发货给最终消费者,减少流转过程和物流成本,减轻经销商进货资金压力,使其集中精力于销售优势产品,并解决传统经销模式下小众产品推广不足的问题。

目前公司与天猫商城、京东商城、唯品会和苏宁易购等主流电商平台均建立了良好的合作关系。同时,经过多年的发展,公司已打造了一支经验丰富的电商运营团队,该团队在品牌推广、营销策划、仓储物流、售后客服等方面具备出色的开拓创新、组织决策和执行能力,带领公司不断适应电子商务市场变化,巩固线上渠道优势。

公司通过多年积累的客户网购数据,对客户进行人群属性、生活方式和产品属性偏好等多维度分析,有效指导公司新品研发、产品推广和改进,不断推出深受消费者喜爱的产品。

3、研发设计优势

用户对创意小家电外观及功能需求千差万别,其产品种类繁多、更新换代快,具有很强的潮流性和多变性,故要求企业不断加大科研投入研发新品,以满足客户对外观、功能的需求。公司作为国内创意小家电行业最具竞争力和成长性的企业之一,在研发设计方面具有较强优势,具体表现如下:

(1)设计创新实力

经过持续的技术创新以及经验积累,公司小家电产品设计创新实力不断获得业界认可。近年公司及产品荣获“中国工业设计十佳创新型企业”、“中国设计红星奖”、“普拉格奖”、“AWE艾普兰奖-产品奖”等国内知名设计奖项。

(2)参与行业标准制定

公司除内部制定多项企业产品标准外,还作为主要起草单位制定了多个小家电技术标准。2016年7月,公司成为佛山市家用电器产业技术标准联盟起草单位。公司作为主要起草单位之一制定的佛山市家用电器产业技术联盟《家用和类似用途破壁搅拌机》(T/FSAS 2-2016)和广东省家用电器产业技术联盟标准《养生壶》(T/SDBX 001-2017)分别于2016年9月20日和2017年5月25日正式实施。

(3)研发设计持续投入

技术创新、科技进步是公司生存和发展的驱动力,近年来公司持续加大研发投入,以保证公司技术创新能力的持续提高。报告期内公司研发投入占营业收入的比例如下:

单位:万元

项目 2018年度 2017年度 2016年度
研发投入 4,739.25 2,507.68 1,653.33
营业收入 204,103.51 164,653.36 105,430.41
研发投入占营业收入比重 2.32% 1.52% 1.57%

4、产品质量优势

自成立以来,公司一直专业从事创意小家电产品的研发、设计、生产及销售,依托公司较强的技术研发能力,严格的产品质量控制体系,生产出的创意小家电产品性能稳定、品质卓越,深受消费者喜爱。2017年蒸蛋器、电炖锅、空气加湿器产品荣获浙江日报报业集团和淘宝天下颁发的“金麦奖-2017年度品质类大奖-家电类”,公司产品具有较强质量优势。

公司于2011年12月即通过ISO9001:2008国际质量管理体系认证,2018年2月通过ISO9001:2015国际质量管理体系认证。公司建立了完善的质量控制制度和有效的运行体系;同时,公司产品通过多项国内和国外的产品测试和认证,如欧洲CE认证、日本PSE认证、韩国KC认证和CB认证等,产品可销往全球多个国家和地区。

公司高度重视产品质量控制,严格执行公司内部标准及国家标准,生产中采用先进的设备及控制流程,使产品各项技术性能指标得到可靠保证;公司通过制定《供应商控制程序》《来料检验管理办法》《制程检验管理办法》《成品检验管理办法》《零部件评价管理办法》《整机评价管理办法》《产品一致性管理办法》等一系列保证品质的相关管理制度及程序文件,从产品研发、生产制造和成品入库各个环节设置了严格的品质检查,对产品材料、技术安全、制造工艺等均有严格标准,确保产品质量。

5、用户体验优势

产品能否获得消费者认可,与用户体验密切相关。公司高度重视用户体验,始终贯彻以用户为中心的宗旨,在选材用料、智能操控、人体工学设计、多功能使用等方面,均对产品作出严格的要求,使产品功能更契合用户使用习惯,提高用户满意度。如微电脑式产品实现烹饪智能预约和自动断电;设计上置式面板实现用户免弯腰操作;开发可进行煮茶、甜品、火锅、煲粥功能的多功能养生壶;同时实现煎蛋、烤面包功能的多士炉等。

公司制定了《用户体验管理办法》,对用户体验工作进行规范管理。研发中心设有产品体验专员负责新品体验研究,具体包括产品开箱、外观体验、操作交互、场景模拟、产品运行和使用维护等。此外,公司根据新品在主流电商平台的用户反馈,及时进行产品改进优化。公司对产品体验重视,具备较强的用户体验优势,具有良好的口碑。

6、产品多样化优势

公司从用户需求出发,结合公司研发设计优势,根据消费者成长轨迹和生活工作场景的变化,不断丰富产品品类,持续深耕细分产品,满足消费者在不同阶段或场景对创意小家电的需求。

公司产品品类丰富,目前有400款以上型号产品对外销售,产品适用对象涵盖婴幼儿、青年、中老年人群及其生活与工作的不同场景。公司凭借较强研发设计优势不断丰富产品品类,各类产品的销售订单相互带动,提高了客户复购率和销售额,扩大了公司行业影响力。此外,产品品类多样化有利于提高公司的市场抗风险能力,避免了因单一细分品类市场萎缩而造成经营业绩下滑的风险。

公司多年来坚持实施产品多样化战略,积累了丰富的品类开拓经验,提升了公司竞争优势。

7、管理团队优势

公司拥有一支稳健、务实、高效的管理团队,核心管理成员稳定,对公司企业文化有高度的认同感。其中公司创始人、总经理李一峰先生拥有多年的小家电行业研发、设计、生产及管理经验,公司副总经理欧阳桂蓉女士拥有多年的小家电互联网营销经验。

公司管理团队对互联网购物消费人群和互联网传播特点有着深刻理解,能够有效把握目标消费群体不断变化的消费习惯和喜好,通过产品创新、渠道创新等方式推出适时畅销产品,为消费者创造美好生活体验。

公司通过实施股权激励,实现公司核心管理人员、技术骨干持有公司股权,有效保障管理团队稳定;公司致力于学习型管理团队的建设,开展形式多样的培训活动,提高管理团队的综合素质;同时,公司致力于管理团队的持续优化,通过“小熊”品牌的影响力和企业文化感召力,不断引进优秀人才,为公司持续发展注入活力。

公司管理团队对公司发展及行业前景有着共同愿景,形成了稳健、高效、务实的经营管理理念,为公司在创意小家电运营方面积累了较强的竞争优势。

⇓ 展开

风险提示

一、原材料价格波动风险

公司主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售。公司采购的原材料和零部件规格型号众多,按类别划分主要包括塑料原料、五金制品、电机、陶瓷、玻璃、电子电器和包材等。报告期内,公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为71.62%、75.66%和75.25%,占比较高。受宏观经济环境和需求影响,公司主要原材料采购价格存在一定的波动,例如,报告期内塑料原料平均采购价格分别为10.23元/千克、12.06元/千克和11.80元/千克。近三年中国塑料价格指数如下图所示:

1.jpg

注:数据来源于wind乐百家娱乐平台

公司拥有基于规模优势的原材料采购议价能力,能够消化原材料价格波动带来的部分风险。但如果未来主要原材料价格出现大幅波动,公司仍将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。

二、存货余额较大的风险

报告期各期末,公司存货账面价值分别为16,595.16万元、25,065.14万元和31,331.99万元,占当期总资产的比重分别为38.41%、34.39%和29.58%,存货账面余额保持较高水平。

公司创意小家电的生产采取“预测销售量+安全库存”的存货管理模式,同时针对“双十一”“双十二”以及农历春节等促销活动带来的销售高峰期,一般均会提前备货,以应对短期的大批量供货需求。如果对于促销活动带来的销量预测不够准确,则可能出现产品备货较多,导致占用较多营运资金,影响经营性现金流,增加财务风险,降低盈利质量;同时计提存货跌价准备的增长亦对经营业绩产生一定影响。

三、线上销售占比较高的风险

报告期内,公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会、苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售。报告期内,公司线上销售收入分别为95,954.45万元、150,919.63万元和183,333.88万元,占主营业务收入的比例分别为91.60%、91.93%和90.41%,具有较高的集中度。

目前,天猫商城、京东商城、唯品会等第三方渠道已逐渐发展成为成熟的开放电商平台,并促进社会消费品零售快速增长。如果公司未来无法与上述电商平台保持良好的合作关系,或上述电商平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化,亦或公司在上述电商平台的经营情况不及预期,且未能及时拓展其他新兴销售渠道,将对公司的经营业绩产生不利影响。

四、税收优惠政策变动的风险

根据《高新技术企业认定管理工作指引》规定,发行人于2015年10月10日取得了广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务总局和广东省地方税务局颁发的《高新技术企业证书》,该证书于2018年10月到期。截至本招股说明书签署之日,公司已经获取证书编号为GR201844002871的高新技术企业证书,该证书有效期为2018年至2020年。若未来税务机关对高新技术企业认定作出调整,或者公司不能够通过高新技术企业复审,公司将不能申请享受税收优惠,则可能对公司经营业绩和盈利产生不利影响。

五、市场推广不及预期的风险

报告期内公司为提升品牌形象,增强产品识别度,品牌宣传费用逐年递增。报告期内,公司品牌宣传费用分别为3,386.38万元、8,675.91万元和7,103.59万元,占营业收入的比例分别为3.21%、5.27%和3.48%。

随着公司销售渠道的不断扩展,未来公司将进一步加强“小熊”品牌宣传力度,品牌和产品推广的范围与方式也会增加。公司将通过户外广告、明星代言、互联网新媒体等推广方式推广“小熊”品牌,如若公司市场推广费用增长超过销售收入的增长幅度,将可能对公司的经营业绩存在一定影响。

此外,尽管品牌宣传、渠道推广对提升公司销售收入有较大帮助,但若未来其效果不及预期,品牌宣传、渠道推广投入未能带来新增利润的贡献,将会对公司盈利能力造成不利影响。

六、研发设计风险

随着消费水平及对生活舒适度要求的不断提高,消费者对产品的美观度、时尚性和产品质量的要求也不断提高;同时行业的竞争对手也在不断提升自身产品设计水平和工艺流程。公司的技术研发能力直接影响消费者的需求,若公司未来研发投入不足、技术人才储备不足及创新机制不灵活,公司研发设计能力不能及时跟进市场消费者需求变化,将可能导致公司在市场竞争中处于落后地位,无法快速、及时推出满足客户及市场需求的新产品,将对公司市场份额和盈利水平产生不利影响。

七、产品质量控制的风险

公司一贯重视产品安全和产品质量,由品质管理中心专门负责产品品质的管理,并建立了严格的产品质量控制制度。在产品设计阶段采取多种质量控制措施来确保产品安全和功能正常,产品量产前通过国家的强制性认证,产品出厂前经过公司品质部门的质量检验,公司具有较为完善的售后产品质量保证措施和售后服务措施。随着公司规模的扩大和产品种类的不断丰富,如果未来公司质量管理不能保持持续改进,将可能导致产品质量问题,对公司品牌和声誉造成损害,并对公司经营产生不利影响。

八、市场竞争激烈风险

近年来,随着我国居民收入水平的不断提高,创意小家电作为一种创造消费需求的升级产品,市场空间巨大,然而伴随着众多家电厂商的纷纷进入,该市场竞争亦变得激烈。

一方面,在当前小家电行业处于充分竞争的背景下,公司可能面临竞争对手通过价格战、广告战、专利战等挤占公司的市场份额。另一方面,互联网时代小家电企业纷纷加强线上销售渠道建设,公司作为线上销售占比较高的企业,线上销售渠道面临更为严峻的挑战。未来如果公司不能采取有效措施应对激烈市场竞争,例如不能准确把握目标客户的消费升级需求,不能及时开发出适销对路的产品,公司将可能面临市场份额和盈利能力下滑的风险。

九、电子商务市场增速下滑的风险

根据中国电子商务研究中心出具的《2017中国网络零售市场数据监测报告》,2014年度-2017年度,中国网络零售市场交易规模分别为2.79万亿、3.88万亿、5.16万亿、7.18万亿,分别较上年同期上涨了50.00%、39.07%、32.99%、39.15%;2018年预测数为9.39万亿元,较同期上涨30.78%。我国网络零售交易额增速依然大幅高于同期社会消费品零售整体增速,但不排除未来电商市场出现增速放缓或下滑的情形。公司销售主要以线上销售为主,若未来线上电商市场增速下滑,则公司可能面临销售增速放缓或收入下滑的风险。

十、线下渠道拓展风险

报告期内,公司逐步开拓线下销售渠道,发展线下经销商。由于公司对线下渠道正处于拓展过程中,能否有效发展经销商以及对经销商能否持续有效管理,是公司面临的经营风险之一。若公司不能有效发展线下经销商并随着其业务扩张而提供相应的管理支持,则可能出现线下渠道拓展滞后、部分经销商销售业绩不佳或其经营活动有悖于公司品牌宗旨等问题,这些均可能会对公司的品牌形象和未来发展造成不利影响。

十一、新零售开拓的风险

公司高度关注新零售发展趋势,依托长期线上运营积累形成的产品口碑、自有品牌和知识产权,与主流电商平台渠道开展合作,促成小熊品牌跟随电商平台渠道下沉战略延伸三、四线城市用户覆盖,并加强线下销售渠道拓展,使线上和线下渠道融合发展。

由于公司对新零售正处于开拓过程中,若未来未能及时准确判断新零售发展趋势,并匹配相应的人力物力,可能出现新零售拓展滞后,导致公司销售业绩下滑的风险。

十二、业务规模扩张带来的管理风险

公司近年来一直以较快的速度发展,生产和销售规模不断扩大,组织架构和管理体系日益复杂,随着本次发行募集资金的到位和投资项目的实施,公司的经营规模将进一步扩大,导致公司的经营决策、实施和风险控制难度进一步加大。上述因素对公司的管理层提出了更高要求,如果公司的管理层未能及时跟进现有的运营管理体系和经营模式,在本次发行上市后迅速建立起适应资本市场要求和公司业务发展需要的运作机制并有效运行,将直接影响公司的经营效率、发展速度和业绩水平。

十三、募集资金投资项目实施风险

本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开,用于扩大公司生产规模和提高公司研发能力和信息化能力。根据现有技术水平、国家现行产业政策及产品市场现状,本公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证。本次募集资金投资项目如能顺利实施,则可增强公司盈利能力、保证公司持续快速发展。

本次募集资金投资项目建设计划的完成时间和实施效果等存在一定不确定性,如果市场环境发生不利变化或由于行业技术进步使得项目技术水平不再具备竞争优势,则本次募集资金投资项目可能存在无法实现预期收益的风险,同时,如果这些项目不能如期建成投产,将给本公司的生产经营带来不利影响。

十四、固定资产折旧增加而导致利润下滑风险

公司本次募集资金投资项目建成后,将新增固定资产87,345.84万元,每年产生固定资产折旧9,749.21万元,相当于2018年公司利润总额的40.84%。如果市场环境发生重大不利变化,募集资金投资项目不能产生预期收益,则公司存在因固定资产折旧增加而导致利润下滑的风险。

十五、租赁房产搬迁风险

截至本招股说明书签署之日,公司承租的13处租赁物业中,共有5处合计面积2,908.80平方米的租赁物业尚未取得房产证等权属证明文件,产权存在瑕疵,该5处物业主要用于公司的员工宿舍;有1处物业房屋所在的土地使用权为划拨取得,主要用于办公用途。对于该等存在产权瑕疵的租赁房产,公司或将面临在租赁合同有效期内无法继续取得该等租赁物业使用权而搬迁的风险。租赁产权存在瑕疵房产的具体情况,请详见本招股说明书之“第六节 业务和技术”之“四、与发行人业务相关的主要固定资产和无形资产情况”之“(一)主要固定资产情况”之“3、房屋租赁情况”。

十六、销售季节性波动风险

公司主要从事创意小家电的研发、设计、生产和销售。公司产品主要通过线上电商渠道进行销售,受电商平台促销活动影响较大,国内主要电商促销活动一般在下半年开展,如“双十一”、“双十二”等,因此公司销售收入在第四季度金额较大,占比较高,公司收入及利润存在季节性波动,经营业绩存在一定的季节性波动风险。

十七、宏观经济波动风险

作为国内领先的“创意小家电+互联网”企业,公司业务发展与国民人均可支配收入及消费升级密切相关,而人均可支配收入变化及消费升级进程均受到国家宏观调控、经济运行周期的综合影响。如果国内外宏观经济发生重大变化、经济增长速度放缓或出现周期性波动,而公司未能及时对行业需求进行合理预期并调整公司的经营策略,将可能对公司未来的发展产生一定的负面影响,导致业务增速放缓,产品市场需求下滑。

十八、实际控制人控制风险

本公司实际控制人为李一峰、张红夫妇。截至本招股说明书签署日,李一峰、张红夫妇通过兆峰投资控制公司5,329.80万股股份,李一峰先生通过永新吉顺控制公司540.00万股股份,李一峰、张红夫妇合计控制公司5,869.80万股股份,占公司总股本的65.22%。本次股票发行成功后,李一峰、张红夫妇仍为本公司实际控制人。

虽然公司已经建立了较为完善的法人治理结构,但仍不能完全排除实际控制人利用其控制地位,通过行使表决权及其他直接或间接方式对本公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等重大事项进行控制,从而影响公司决策的科学性和合理性,并有可能损害本公司及本公司其他股东的利益。

十九、净资产收益率下降风险

公司报告期内扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为198.71%、74.42%和48.73%。预计本次发行募集资金到位后,公司净资产规模会较发行前有较大幅度增长,公司净资产收益率将下降。此外,公司本次募集资金从资金投入到产生效益需要一定的时间,因此尽管公司业务和收入保持良好的成长性,但仍存在因利润无法与净资产同步增长而导致净资产收益率下降的风险。

⇓ 展开

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
资产总计 105,908.78 72,889.74 43,200.27
负债合计 59,937.93 45,469.08 31,106.61
归属于母公司股东权益合计 45,970.85 27,420.66 12,093.67
股东权益合计 45,970.85 27,420.66 12,093.67

(二)最近三年利润表 (单位:万元)

项目 2018年 2017年 2016年
营业总收入 204,103.51 164,653.36 105,430.41
营业利润 23,891.08 19,719.69 10,622.88
利润总额 23,872.08 19,970.75 10,902.91
净利润 18,550.19 14,656.29 7,153.59
归属于母公司所有者的净利润 18,550.19 14,656.29 7,153.59

(三)最近三年现金流量表 (单位:万元)

项目 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现金流量净额 30,970.68 23,068.73 9,345.03
投资活动产生的现金流量净额 -17,130.82 -14,005.66 -4,068.84
筹资活动产生的现金流量净额 -8,693.41 729.57 -6,626.06
现金及现金等价物净增加额 5,082.78 9,797.31 -1,313.37

(四)主要财务指标

主要财务指标 2018年度 2017年度 2016年度
流动比率(倍) 1.17 1.20 0.93
速动比率(倍) 0.63 0.60 0.39
资产负债率(母公司) 56.04% 69.25% 48.17%
应收账款周转率(次) 37.26 36.82 30.99
存货周转率(次) 4.74 5.09 4.72
息税折旧摊销前利润(万元) 27,810.16 22,032.48 12,333.30
利息保障倍数(倍) 123.77 64.02 121.16
每股经营活动现金流量(元/股) 3.44 2.56 8.37
每股净现金流量(元/股) 0.56 1.09 -1.18

⇓ 展开

相关路演

更多