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活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年03月12日
申购日 2019年3月13日
网上摇号日 2019年03月14日
缴款日 2019年03月15日

发行人联系方式

联系人 杜英
电话 0311-67809843
传真 0311-85409463

主承销商联系方式

联系人 张翊维
电话 0755-82828354
传真 0755-82825424

募资投向

项目名称 投资总额
(万元)
拟投入募集资金金额
(万元)
建设期

保健食品和特医食品生产项目

46,165.52 42,318.50 36个月

保健品研发中心建设项目

33,635.56 30,832.67 36个月

营销体系建设项目

19,810.55 18,159.71 36个月

新建保健品软胶囊产业化项目

18,000.00 16,500.04 18个月

咖啡因系列产品节能减排技术升级改造项目

6,430.00 6,430.00 10个月
合计 124,041.63 114,240.92 --

董秘信箱

公司名称: 石药集团新诺威制药股份有限公司
英文名称: CSPC Innovation Pharmaceutical Co.,Ltd.
电话号码: 0311-67809843
传真号码: 0311-85409463
邮箱: duying@mail.ecspc.com
公司简称: 新诺威
股票代码: 300765
上市地点: 深交所创业板
法定代表人: 潘卫东
董秘: 杜英(0311-67809843)
公司住所: 石家庄市栾城区富强西路36号
邮政编码: 051430
注册资本: 15,000.00万元

投资要点

1、技术研发优势

公司已形成以研发中心为核心技术规划平台的研发体系。公司研发中心被评定为“河北省企业技术中心”,公司质管认证部取得了中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书,符合ISO/IEC 17025:2005《检测和校准实验室能力的通用要求》的要求。公司拥有一支结构合理、专业齐全、经验丰富的200余人的研发技术团队,专注于咖啡因类产品生产工艺的改进、保健食品新资源、新技术、新剂型等方面的研究,主要技术成员包含了食品科学与工程、有机化学、生物工程、分析化学、微生物学等领域的人才。公司二甲紫脲酸高选择性催化还原新工艺、可可碱生产新工艺经河北省科学技术厅的认定,达到国内领先水平,并获得了河北省科学技术成果奖。

公司是行业内拥有保健食品批准证书或生产技术较多的企业之一。截至招股意向书签署日,公司拥有发明专利16项,积累了数十项保健食品生产技术,此外,公司有近30个维生素及膳食营养补充剂、特殊医学用途配方食品等处于产品开发试验阶段,并拟申请注册或备案相应的批准证书。公司的保健食品批准证书或生产技术数量处于行业前列,体现公司具有强大的研发创新能力及后续发展能力。申请保健食品批准证书一般需要2-3年时间,期间需要进行大量的研究与实验,包括产品配方研究、产品质量标准研究、生产工艺研究、功效验证、稳定性测验等,为确保上述研究开发活动的顺利进行,公司建立了一支稳定高效的研发队伍和灵活有效的创新机制。另一方面,拥有保健食品批准证书的产品能够进行功能声称,更容易被零售药店接受,也更容易取得消费者的信赖。

2、工艺和质量控制优势

雄厚的技术研发能力及符合GMP标准的生产车间为公司产品的质量提供了保障。公司生产过程中严格执行GMP和ISO要求,具备先进的生产设备,合理的生产过程,完善的质量管理和检测系统,严格对生产过程中的主要工艺流程进行监测,对原辅料、产成品进行质量控制,确保最终产品的质量符合法律法规的要求。公司先后通过了GMP认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证以及OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。公司咖啡因类产品通过了日本医药品外国制造业者认定证、英国零售商协会BRC认证、欧洲药典适应性认证、清真认证(HALAL)、犹太洁食认证(KOSHER)等产品认证,产品已参与国际竞争。在日常生产中,公司严格按照质量体系管理的要求,不断完善产品的研发、生产、检验等流程,保证公司产品质量的稳定性。

3、客户资源优势

公司咖啡因类产品品质赢得了欧美等国家和地区的优质客户的认同,与主要客户形成了长期稳定的合作关系。公司是百事可乐、可口可乐、红牛三大国际饮料公司的全球供应商,是多个国际公司的合作伙伴。良好的客户关系有利于公司业务长期稳定发展。在保健食品方面,公司亦具备较强的销售渠道开拓能力和管理能力,不断加大公司传统销售渠道的广度和深度建设,目前公司已与国内主要连锁药店企业建立了稳定的合作关系,覆盖近30个省级行政区,初步形成了全国性的销售网络。公司通过多年努力,已经掌握了一批优质的销售渠道资源,通过建立销售网络,有利于公司深耕行业和区域市场,并为公司新产品的销售奠定很好的市场基础。销售网络持续扩大是公司市场竞争力的集中体现。

4、品牌优势

品牌信誉是客户选择的重要依据,目前公司以咖啡因食品添加剂和维生素C含片两大系列产品为依托,赋予了产品品牌深刻的内涵,树立了公司的品牌优势。公司“果维康”商标为中国驰名商标。公司将品牌建设融入到业务发展的整个过程中,经过多年的品牌战略以及一系列营销战略的实施,公司“果维康”的品牌知名度和美誉度在不断提升。公司“果维康”牌维生素C含片在河北、山东、山西、辽宁、陕西、甘肃、重庆等省份有较强的品牌影响力。

5、运营管理优势

经过多年在功能食品行业的耕耘,公司拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队,并在功能食品产品研发、生产、检测、质量控制和销售等领域积累了大量的实战管理经验,帮助公司在运营管理能力方面形成了明显的竞争优势。在大规模生产的同时,公司建立了从产品研发、原材料采购、组织生产、检测到销售等各方面对市场的快速反应能力,保证了持续的高效率运营。

风险提示

一、食品质量安全控制的风险

公司所处行业为食品制造业,主要产品包括咖啡因类产品、维生素C含片、维生素C饮料等。随着消费者对食品安全和权益保护意识的增强、政府部门对食品安全监管的日趋严格,食品质量控制已经成为食品加工企业的重中之重。此类风险将体现为三个方面:一是食品质量安全监管的趋严,将促使公司加大投入而导致成本上升;二是功能食品的政策发生变化,如禁止添加某种添加剂或要求大幅减少,在短期难以迅速调整工艺配方的情况下可能会影响某种产品的生产经营;三是公司的运营过程中出现疏忽,发生食品安全问题或事故,可能影响公司的品牌美誉度,从而对公司的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

公司已建立了较为健全的食品安全质量控制体系,实现对研发、采购、生产、销售等各环节的食品安全保障,且公司已经通过了GMP认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证以及OHSAS18001职业健康安全管理体系认证,严格进行产品质量控制。公司自成立以来,从未发生重大食品质量安全事故。尽管公司应对风险的能力较强,但仍不能完全规避食品质量安全控制风险。

二、市场竞争风险

作为功能食品的供应商,本行业下游客户对功能食品产品的质量、品牌等要求较高,因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。但长期来看,随着同行业企业以及新进入者逐渐加大投入,不断实现技术创新,行业内竞争可能日益加剧。除此之外,竞争对手通过降价等方式,也可能加剧行业竞争,导致综合毛利率下降,影响公司的盈利能力。尽管公司在技术水平、产品质量、客户关系、品牌声誉等方面具有竞争优势,但如不能加大技术创新和管理创新,持续优化产品结构,巩固发展市场地位,将可能面临越来越激烈的市场竞争风险。

三、产品注册或备案未能获得批准的风险

为了保证业务的持续发展,公司现在及将来均会根据国家相关法律法规的规定为新产品申请保健食品批准证书。

在注册或备案的保健食品批准证书申请过程中,国家食品药品监督管理部门会对申报材料的完备性、申报产品的理论依据、配方、技术、工艺以及所声称的功效等进行审核,再作出给予批准或不批准的决定。因此,产品注册或备案批准证书申请具有一定的不确定性。当申报材料准备不充分,或者产品配方理论依据、配方原料配比、生产工艺等不获认同,以及国家对保健食品功能受理范围进行调整以致拟注册或备案产品所声称的功能未在可供申报功能选项之列时,相关产品注册或备案申请均有可能不获批准。虽然本公司目前产品线丰富且已拥有较多的批准证书,上述注册或备案申请只是为未来业务发展而做的准备,对本公司生产经营现状不构成影响,但新产品是否能够如期获得注册或备案批准证书仍会给公司未来的持续快速发展带来一定风险。

四、新产品开发风险 

持续研发投入是公司在市场中保持竞争优势的重要手段,为此,公司投入大量资金用于产品研发及技术升级。公司始终坚持以市场需求为导向,注重在产品开发、技术升级的基础之上对市场需求进行充分的论证,使得公司产品投放市场取得了较好的效果。公司投入研发的胶囊、片剂、粉剂及颗粒剂、特殊医学用途配方食品等为公司即将投入市场的新产品,公司在进行新产品投入之前虽然经过充分的市场需求论证,但随着市场竞争的不断加剧,公司如果不能及时准确地把握市场需求,将导致公司研发的新产品不能获得市场认可,对公司市场竞争能力产生不利影响。

五、募集资金投向的风险

公司本次募集资金将投资于“保健食品和特医食品生产项目”、 “保健品研发中心建设项目”、 “营销体系建设项目”、 “保健品软胶囊产业化项目”及“咖啡因系列产品节能减排技术升级改造项目”。项目建成后,将新增片剂15亿片、保健食品软胶囊5亿粒、保健食品硬胶囊5亿粒、保健食品粉剂和颗粒剂5亿袋、特殊医学用途配方食品粉剂5,000万袋、特殊医学用途配方食品营养液5,000万瓶的生产能力,年新增销售收入和年新增利润总额将大幅增加。虽然本次募集资金投资项目的提出经过了慎重的可行性研究论证,并对公司的竞争优势、营销网络和管理能力等进行了深入分析。公司认为新增产能的规模与市场规模以及公司业务发展目标相适应,但不排除由于市场环境的变化,募集资金投资项目的实际效益与可行性研究报告预计的效益存在一定的差异。如果项目建成投产后市场环境发生了较大不利变化或市场开拓不能如期推进,公司届时将面临产能扩大导致的产品销售风险。

六、毛利率下滑风险

报告期内,公司主营业务毛利率分别为47.72%、49.19%和49.32%,一直保持在较高水平,主要是因为公司维生素类产品的毛利率较高。但未来如果出现行业竞争加剧,原材料、人工成本大幅上升或者公司核心竞争优势无法继续保持等情形,有可能导致公司主营业务毛利率出现下降,甚至大幅下滑的风险。

七、税收优惠政策变化风险

报告期内公司享受的税收优惠情况如下:

1、高新技术企业所得税优惠

公司取得了河北省科学技术厅、河北省财政厅、河北省国家税务局、河北省地方税务局联合于2014年9月19日签发的《高新技术企业证书》(证书编号为GR201413000345,该证书的有效期为3年)。根据《中华人民共和国企业所得税法》的相关规定,2016年度、2015年度和2014年度本公司适用的企业所得税税率为15%。

2017年7月,公司高新技术企业复审合格,取得了河北省科学技术厅、河北省财政厅、河北省国家税务局、河北省地方税务局联合签发的《高新技术企业证书》(证书编号为GR201713000138,证书有效期为3年),公司2017年至2019年继续按15%的税率计缴企业所得税。

报告期内,公司因被认定为高新技术企业而享受的所得税税收优惠金额分别为1,777.57万元、1,524.95万元及1,616.91万元。

2、增值税出口退税

根据财政部、国家税务总局《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》(财税[2012]39号)的规定,本公司出口销售业务适用“免、抵、退”税收政策,2016年度、2017年度、2018年1月1日至2018年10月31日止期间内出口产品按照海关手册核定的退税率为9%;根据财税[2018]123号《关于调整部分产品出口退税率的通知》,自2018年11月1日起,咖啡因出口退税率提高至10%,其他茶碱和氨茶碱及其衍生物、盐、其他生物碱及其衍生物适用的退税率为13%,保健品适用的退税率为16%、6%。

3、公司各项税收优惠金额及占同期净利润的比例情况

报告期内,公司享受的各项税收优惠金额占同期净利润的比例情况如下:

单位:万元、%


项目 2018年 2017年 2016年
高新技术企业所得税优惠 1,616.91 1,521.37 1,828.67
增值税出口退税 2,409.56 1,035.26 100.49
合计 4,026.47 2,556.63 1,929.16
同期净利润 22,432.26 19,491.11 20,635.54
税收优惠占比 17.95 13.12 9.35

如未来公司无法通过高新技术企业重新认定及复审或国家对高新技术企业所得税以及增值税出口退税相关政策调整,将面临所得税优惠及增值税出口退税优惠变化风险,影响公司的净利润。

八、人民币汇率变动的风险

公司报告期内出口业务收入的总额分别为49,035.02万元、51,421.12万元及57,657.27万元,占主营业务收入的比例分别为56.59%、51.13%及48.01%,出口业务是公司重要的收入和利润来源。如果人民币汇率未来出现大幅波动,将可能会给公司生产经营带来不利影响,因此公司生产经营存在一定的汇率风险。

九、净资产收益率下降的风险

报告期内,公司加权平均净资产收益率分别为31.02%、29.11%及25.47%,盈利能力较强。本次发行完成后,公司净资产和总股本在短时间内将有较大幅度提高,而本次募集资金投资项目从建设到达产需要一段时间,因此,公司存在因净资产规模增长较大而在短期内导致净资产收益率下降的风险。

十、控股股东不当控制的风险

恩必普药业直接持有公司98.69%股份,通过欧意药业间接持有公司1.31%股份,合计控制公司100.00%的股份。本次发行后,恩必普药业实际控制的股份比例仍然较高。虽然公司制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》以及《关联交易管理办法》等各项内控制度,但控股股东仍有可能通过行使表决权等方式对公司的经营和财务决策、重大人事任免和利润分配等重大问题施加影响,从而出现影响公司经营决策的科学性和合理性,进而影响公司及股东权益的情形。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
资产总计 139,079.92 112,908.78 96,867.76
负债总计 39,145.14 36,216.07 39,666.17
归属于母公司股东权益合计 99,076.72 76,692.71 57,201.59
少数股东权益 858.06 - -
股东权益合计 99,934.77 76,692.71 57,201.59


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2018年 2017年 2016年
营业总收入 124,009.87 103,118.10 89,047.72
营业利润 27,685.93 24,070.58 24,772.36
利润总额 27,770.52 23,884.46 24,817.09
净利润 22,432.26 19,491.11 20,635.54
归属于母公司股东的净利润 22,384.01 19,491.11 20,657.69
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 21,283.74 19,043.38 15,973.27


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2018年 2017年 2016年
经营活动产生的现金流量净额 15,972.76 130.02 13,726.67
投资活动产生的现金流量净额 -4,599.14 -4,672.45 2,039.44
筹资活动产生的现金流量净额 -2,822.53 -3,522.09 -19,193.97
汇率变动对现金的影响 16.00 -171.88 359.80
现金及现金等价物净增加额 8,567.09 -8,236.40 -3,068.05


(四)主要财务指标

主要财务指标 2018.12.31/
2018年
2017.12.31/
2017年
2016.12.31/
2016年
流动比率(倍) 1.89 1.70 1.09
速动比率(倍) 1.52 1.28 0.91
资产负债率(母公司)% 22.95 26.71 34.31
无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权)占净资产的比例(%) - - -
归属于母公司股东的每股净资产(元/股) 6.61 5.11 3.81
应收账款周转率(次) 7.50 8.40 8.06
存货周转率(次) 5.20 5.84 6.94
利息保障倍数(倍) 82.88 74.12 77.58
息税折旧摊销前利润(万元) 32,412.90 27,736.85 27,946.97
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 1.06 0.01 0.92
每股净现金流量(元/股) 0.57 -0.55 -0.20
基本每股收益(扣除非经常性损益后)(元/股) 1.42 1.27 1.06
稀释每股收益(扣除非经常性损益后)(元/股) 不适用 不适用 不适用

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